In unserer kleinen Serie über Tokenomics wenden wir uns einem Artikel von Decrypt zu. Tokenomics, ein Begriff, der in der Welt der Kryptowährungen und Blockchain immer mehr an Bedeutung gewinnt, beschreibt die Wissenschaft hinter der Wirtschaft von Token. Von der Erstellung und Verwaltung von Token bis hin zu deren Entfernung aus einem Netzwerk – Tokenomics deckt ein breites Spektrum an Aktivitäten und Strategien ab.

Der folgende Artikel zeigt auf, wie Tokenomics funktionieren, welche Rolle sie in der Blockchain-Ökonomie spielen und wie sie die Entwicklung und das Wachstum von Krypto-Projekten beeinflussen.

Was sind Tokenomics? Die Ökonomie der Blockchain verstehen

Matt Hussey – 06. Januar 2019, Update 19. September 2023

Tokenomics sind das Studium darüber, wie Kryptowährungen innerhalb des breiteren Ökosystems funktionieren. Dies umfasst Aspekte wie die Verteilung von Token sowie deren Einsatz, um positives Verhalten im Netzwerk zu belohnen.

In der traditionellen Finanzwelt gibt die von der Regierung kontrollierte Geldpolitik Währung aus, setzt Zinssätze fest und steuert das Währungsangebot. Kryptowährungen haben dies verändert. Einzelpersonen können ihre eigenen Mikroökonomien erschaffen. Tokenomics übernimmt im Wesentlichen das, was Zentralbanken in Form von Geldpolitik verwenden, und wendet es auf Blockchain-Netzwerke an.

Hier ist die Erklärung dazu.

Was sind Tokenomics?

Tokenomics sind die Wissenschaft der Token-Wirtschaft. Sie umfassen alle Aspekte, die mit der Erstellung, Verwaltung und manchmal auch der Entfernung eines Coins aus einem Netzwerk zu tun haben.

Die Tokenomics eines Projekts berücksichtigen typischerweise fünf Schlüsselfaktoren:

• Prägung – Wie ein Projekt Token erstellt.
• Nutzung – Wofür diese Token verwendet werden.
• Verteilung – Wie Token zugeteilt werden.
• Vesting und Freigabe – Wie gesperrte Token im Laufe der Zeit freigegeben werden.
• Tokenverbrennung – Wie Token aus dem Umlauf genommen werden.

Diese Konzepte werden im Folgenden detailliert erläutert.

Prägung und Token-Verteilung

Projekte benötigen einen Mechanismus, der es ihnen ermöglicht, die von ihnen erstellten Token zu verteilen. Andernfalls kann das Netzwerk zwar existieren, aber niemand wird es nutzen können!

Es gibt verschiedene Wege, dies zu erreichen. Einige Netzwerke belohnen Validierer oder Miner mit neu geprägten Coins; andere verkaufen einen Teil der Token-Versorgung an potenzielle Nutzer in einem Initial Coin Offering (ICO). Allerdings ist diese Methode aufgrund regulatorischer Veränderungen aus der Mode gekommen.

Andere Token werden an Benutzer verteilt, die bestimmte Aktionen und Verhaltensweisen zeigen. Augur beispielsweise belohnt Personen für das Verifizieren von Fakten in seinem Wett-Netzwerk. Proof-of-Stake-Ketten verteilen Token an Validierer, die bei der Verarbeitung von Transaktionen helfen.

Vesting und Freigabe

Kryptowährungen sind bekannt für ihre Volatilität. Große Preisschwankungen können zu Aktivitätsspitzen führen, die ein Netzwerk verlangsamen können, wenn nicht genügend Token auf dem Markt verfügbar sind.

Projekte können dies bekämpfen, indem sie sicherstellen, dass genügend Coins vorhanden sind, um den Versorgungsgraden zu entsprechen. Dies kann auf Token-Tracking-Websites durch einen Indikator namens „Token im Umlauf“ oder „Circulating Supply“ eingesehen werden. Es ist ein Indikator dafür, wie viele Coins verfügbar sind und enthält auch Informationen über die Obergrenzen der Token-Versorgung.

Bitcoin wird beispielsweise nie mehr als eine Token-Versorgung von 21 Millionen haben.

Dies kann verwendet werden, um Stabilität zu schaffen oder inflations- oder deflationsbedingte Preisdrücke zu erzeugen, abhängig von der bevorzugten Tokenomics des Projekts.

Nutzen / Governance

Das Kernteam hinter jedem Projekt entwirft die Regeln, nach denen Token erstellt oder „geprägt“ werden, sowie wie sie in das Netzwerk eingespeist und daraus entfernt werden. Verschiedene Projekte verfolgen unterschiedliche Ansätze.

Einige Projekte können Token in Reserve halten, die zu einem späteren Zeitpunkt in das Ökosystem eingebracht werden können, als eine Möglichkeit, Wachstum zu fördern oder für Systemwartung zu bezahlen. Ripple ist ein gutes Beispiel dafür.

Andere Projekte wiederum verfolgen einen bewusst zurückhaltenden Ansatz, wie das Netzwerk funktioniert.

Ein Stablecoin wie Tether verbrennt beispielsweise periodisch Token, um den Wert des Coins auf dem Marktplatz zu regulieren. Das Verbrennen geschieht, indem Währung an eine Wallet gesendet wird, deren privater Schlüssel niemandem bekannt ist.

Token als Governance

Einige Netzwerke motivieren Menschen dazu, Token zu besitzen, zu halten und zu nutzen, um zu verhindern, dass Menschen Coins nur horten und das Netzwerk nicht wie vorgesehen nutzen.

PoS-Systeme (Proof of Stake), die auf Validierer angewiesen sind, die tatsächlich ihre eigenen Coins „staken“, helfen sicherzustellen, dass sie ehrlich und fair handeln. Wenn sie sich nicht an die Regeln halten, können ihre Token eingezogen werden. [Stake kann mit Einsatz oder Anteil übersetzt werden.]

Viele Projekte erstellen auch Abstimmungsstrukturen, die es Token-Inhabern ermöglichen, über die nächste Richtung des Projekts abzustimmen. Dezentrale Projekte wie DASH, MakerDAO und Decentraland verlassen sich auf dieses Modell, um ihre Entwicklung zu gestalten.

Zukünftige Anpassung

Die meisten Teams, die ein Netzwerk aufbauen, werden nicht seine Herrscher sein. Das ist nicht, wie Dezentralisierung funktioniert. Allerdings wissen die meisten Entwickler, dass das, was sie jetzt bauen, möglicherweise in Zukunft nicht funktioniert. Die Art und Weise, wie Token verwaltet werden, muss möglicherweise geändert werden, wenn das Netzwerk wächst und reift. Einige haben Vorschriften dafür erarbeitet, wie Netzwerknutzer effektiv die Art und Weise ändern können, wie Token innerhalb des Ökosystems durch Konsens verwaltet werden.

Beispiele für Tokenomics in Aktion

Bitcoin

Satoshi Nakamoto entwarf das Protokoll so, dass ein stetiger Strom von Token durch Blockbelohnungen in das Netzwerk eintreten kann. Nachdem ein Block erfolgreich von einem „Miner“ validiert wurde, erhält er neu geprägte Bitcoins. Die Menge an Token, die für jeden validierten Block belohnt wird, halbiert sich im Laufe der Zeit, um zu verhindern, dass zu viele Bitcoins auf einmal in das Netzwerk eintreten.

Ethereum

Token werden kontinuierlich durch Blockbelohnungen verteilt. Das Projekt verkaufte etwa 7 Millionen Ether während seines ICOs im Jahr 2014, um die Mainstream-Adoption anzukurbeln. Derzeit gibt es keine feste Obergrenze für Ether, was bedeutet, dass die Token-Versorgung weiter wachsen kann, wenn sich das Netzwerk ausdehnt. Seit Ethereum zu einem Proof-of-Stake-Konsensalgorithmus übergegangen ist, wurden Miner durch Validierer und Staking-Pools ersetzt.

LINK

LINK ist der native Token von Chainlink, einem dezentralen Oracle in Web3. Der Token wird hauptsächlich für Entwicklungsziele verwendet. Entwickler bezahlen mit LINK, um die Oracle*-Infrastruktur von Chainlink zu nutzen. Andere Nutzer können die Token kaufen, halten und staken, um im Gegenzug eine Rendite zu erhalten, die typischerweise als Zinsbetrag angegeben wird.

* Ein Oracle in der Blockchain-Technologie ist ein System, das externe Daten (also Informationen, die außerhalb der Blockchain existieren) in die Blockchain einbringt. Diese Daten werden für Smart Contracts benötigt, um Bedingungen zu erfüllen, die auf externen Ereignissen oder Zuständen basieren. Oracles fungieren somit als Brücke zwischen der realen Welt und der Blockchain, indem sie verlässliche, externe Daten bereitstellen, die für die Ausführung von Smart Contracts notwendig sind.

Warum sind Tokenomics wichtig?

Blockchains haben eine Vielzahl von Anwendungsfällen und Implementierungen ermöglicht. Tokenomics erlauben es Teams, ein neues oder bestehendes Modell zu schaffen oder anzupassen, das mit den Zielen des Projekts übereinstimmt. Wenn dies gut umgesetzt wird, kann es eine hochfunktionale und stabile Plattform schaffen.

Die Zukunft

Die Prinzipien, Philosophien und Modelle, nach denen Token, Coins und die von ihnen unterstützten Projekte funktionieren, befinden sich noch in den Anfangsstadien des Verständnisses darüber, was funktioniert und was nicht.

Der Zusammenbruch des Luna-Stablecoins im Jahr 2022 ist hier ein nützliches Beispiel. Der algorithmische Stablecoin funktionierte größtenteils, bis bestimmte Marktbedingungen dazu führten, dass das Modell in sich zusammenbrach. Wie schnell Projekte aus ihren Fehlern lernen, wird eine Schlüsselrolle in der zukünftigen Entwicklung der Tokenomics spielen.

Auch Regulatoren spielen eine bedeutende Rolle dafür, wie Token sich verhalten. In den Vereinigten Staaten sind einige Projekte aufgrund regulatorischer Entscheidungen in Schwierigkeiten geraten, die bedeuteten, dass sie Investoren zurückzahlen mussten. Die Kryptowährung „Gram“ von Telegram ist dafür ein bekanntes Beispiel.

Aber für die Projekte, die es schaffen, ein Tokenomics-Modell zu schaffen, das sowohl wirtschaftlich als auch aus regulatorischer Sicht nachhaltig ist, wartet eine vielversprechende Zukunft.

Quelle: Decrypt

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