Die Aktien von LoanDepot, Rocket Companies und Opendoor Technologies legten im vorbörslichen Handel kräftig zu, nachdem Präsident Trump Pläne angekündigt hatte, Freddie Mac und Fannie Mae zum Kauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren im Wert von 200 Milliarden US-Dollar zu bewegen. Diese Maßnahme zielt darauf ab, die Hypothekenzinsen zu senken und die Erschwinglichkeit vor den Zwischenwahlen zu verbessern.

Wenn das Programm im Stil der quantitativen Lockerung umgesetzt wird, würde dies eine direkte Intervention der Regierung zur Senkung der Kreditkosten darstellen und dem Immobilienmarkt, der durch jahrelang hohe Preise und erhöhte Kreditkosten praktisch lahmgelegt ist, kurzfristige Erleichterung verschaffen. Dadurch würden jedoch einige der schlechtesten Erschwinglichkeitsbedingungen seit einer Generation geschaffen werden.

Die Aussicht auf niedrigere Zinsen könnte sich positiv auf Hypothekengeber, Immobilienmakler und angrenzende Immobiliendienstleister auswirken, die seit mehreren Jahren unter einem Rückgang des Transaktionsvolumens leiden, wobei einige Immobilienmakler gezwungen waren, zu ihren früheren Jobs als Barkeeper zurückzukehren.

Wall-Street-Analysten betrachten den Kauf von MBS als einen Mechanismus zur Verringerung der Hypotheken-Spreads, insbesondere seitdem Fed-Chef Powell vor einigen Jahren die Reinvestition in MBS eingestellt hat. Der Analyst James McCanless von Citizens erklärte seinen Kunden:

Wenn diese Richtlinie tatsächlich umgesetzt wird, könnte sie sich auf den ersten Blick positiv auf die Hypothekenzinsen auswirken, insbesondere da die Federal Reserve vor einigen Jahren die Reinvestition in MBS eingestellt hat. Trumps Beitrag über den Kauf von MBS und die möglichen Auswirkungen auf die Zinsen war die erste potenziell gute Nachricht für Bauunternehmen und ihre Kunden, falls sie umgesetzt wird.

Der UBS-Analyst John Lovallo merkte an:

Der Kauf von MBS ist eine von mehreren Möglichkeiten, wie staatlich geförderte Unternehmen (GSEs) genutzt werden können, um die Hypothekenzinsen zu senken und die Erschwinglichkeit kurzfristig zu verbessern. GSEs könnten auch Hypotheken subventionieren und die Garantiegebühren (G-Gebühren) senken, die 2024 bei einer 30-jährigen Hypothek 65 Basispunkte betragen.

Jim Reid von der Deutschen Bank betonte:

200 Milliarden Dollar sollten im Gesamtkontext eines rund 9 Billionen Dollar schweren Marktes für Agency-MBS gesehen werden. Die Spreads zwischen Hypothekenanleihen und Staatsanleihen aufgrund dieser Nachricht sind um fast 10 Basispunkte gesunken, während die Aktien von Hypothekenkreditgebern im nachbörslichen Handel zugelegt haben.

Reaktion der Aktien vor Börsenbeginn: LoanDepot stieg um etwa 17%, während Rocket und Opendoor um etwa 8% zulegten:

Der State Street SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) ist um etwas mehr als ein halbes Prozent gestiegen:

Der UBS-Analyst Simon Penn teilte seinen Kunden mit, dass Bill Pulte – Direktor der Federal Housing Finance Agency – gesagt habe, der Kauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren könne sehr schnell erfolgen, da beide Behörden über die dafür erforderlichen Barmittel verfügten.

Die Trump-Regierung scheint sich von der Idee einer 50-jährigen Hypothek verabschiedet zu haben, die wir unseren Lesern als „schlechte Idee“ bezeichnet hatten. Zuerst hatte Trump den Zinssenkungsprozess der Fed kurzgeschlossen. Jetzt verfolgt er eine quantitative Lockerung, indem er seine eigene Version davon auf den Weg bringt.

In einem Beitrag auf Truth Social am späten Donnerstag erklärte Präsident Trump, er habe den Kauf von Hypothekenanleihen im Wert von 200 Milliarden Dollar angeordnet, was er als seine jüngste Maßnahme zur Senkung der Wohnkosten im Vorfeld der Zwischenwahlen im November darstellte:

Dies wird die Hypothekenzinsen SENKEN, die monatlichen Zahlungen SENKEN und die Kosten für den Erwerb von Wohneigentum erschwinglicher machen.

Er fügte hinzu, dass seine Entscheidung, Fannie Mae und Freddie Mac während seiner ersten Amtszeit nicht zu verkaufen, es ihnen ermöglicht habe, „200 MILLIARDEN DOLLAR IN BAR“ anzuhäufen, und dass er seine Ankündigung „aus diesem Grund“ mache:

Biden ignorierte den Immobilienmarkt und beschäftigte sich stattdessen intensiv mit hoher Kriminalität, offenen Grenzen, galoppierender INFLATION, dem Desaster in Afghanistan und einem Militär, das er in Chaos und Verwirrung zurückließ. Alles war kaputt, aber ich als Präsident der Vereinigten Staaten habe es bereits repariert! Jetzt widme ich dem Immobilienmarkt besondere Aufmerksamkeit. Weil ich mich in meiner ersten Amtszeit gegen den Verkauf von Fannie Mae und Freddie Mac zu verkaufen, eine wirklich großartige Entscheidung, die gegen den Rat der „Experten” getroffen wurde, ist es jetzt um ein Vielfaches mehr wert – EIN ABSOLUTES VERMÖGEN – und verfügt über 200 MILLIARDEN DOLLAR IN BAR.

Aus diesem Grund weise ich meine Vertreter an, 200 MILLIARDEN DOLLAR HYPOTHEKENANLEIHEN ZU KAUFEN. Dies wird die Hypothekenzinsen SENKEN, die monatlichen Zahlungen SENKEN und die Kosten für den Erwerb eines Eigenheims erschwinglicher machen. Dies ist einer meiner vielen Schritte zur Wiederherstellung der Erschwinglichkeit, die die Biden- Regierung völlig zerstört hat. Wir bringen den AMERIKANISCHEN TRAUM zurück, der von der letzten Regierung zerstört wurde. MAKE AMERICA GREAT AGAIN!

Der Direktor der Federal Housing Finance Agency, Bill Pulte, erklärte kurz darauf, dass der Präsident beabsichtige, Fannie Mae und Freddie Mae mit den Käufen zu beauftragen. Er sagte am Donnerstag:

Die Anleihekäufe können sehr schnell durchgeführt werden. Wir haben die Kapazitäten, wir haben das Geld dafür, und wir werden dies sehr klug und in großem Stil umsetzen.

Nach der Aussage des Präsidenten „Dies ist einer meiner vielen Schritte zur Wiederherstellung der Erschwinglichkeit, die die Biden-Regierung völlig zerstört hat“ legten Hypothekenbesicherte Wertpapiere im Vergleich zu Staatsanleihen zu.

Fannie Mae und Freddie Mac haben in den letzten Monaten Hypothekenbesicherte Wertpapiere und Wohnungsbaudarlehen in Milliardenhöhe in ihre Bilanzen aufgenommen, was Spekulationen nährte, dass sie versuchen, die Kreditzinsen zu senken und ihre Rentabilität vor einem möglichen Börsengang zu steigern; nun haben sich diese Spekulationen bestätigt. Die staatlich unterstützten Immobilienfinanzierungsriesen erhöhten ihre einbehaltenen Portfolios, also den Anteil der Anleihen und Kredite, die sie behalten, anstatt sie an Investoren zu verkaufen, in den fünf Monaten bis Oktober um mehr als 25%, wie aus aktuellen Zahlen hervorgeht.

Die Ankündigung erfolgte einen Tag, nachdem Trump am Mittwoch erklärt hatte, er werde versuchen, institutionellen Anlegern den Kauf von Einfamilienhäusern zu verbieten. Die Berater des Präsidenten haben wiederholt Alarm geschlagen, dass die Erschwinglichkeit zu einem politischen Klotz am Bein der Republikaner geworden sei und die Partei bei den Wahlen im Herbst die Kontrolle über den Kongress kosten könnte.

Im Einklang mit Trumps Besessenheit vom Thema „Wohnen“ berichtete Politico über Nacht, dass das Weiße Haus eine Durchführungsverordnung ausarbeitet, die sich allgemein mit der Frustration der Amerikaner über die Lebenshaltungskosten befasst, einschließlich einer Initiative, die es den Menschen ermöglichen soll, auf ihre Renten- und College-Sparkonten zurückzugreifen, um sich die Anzahlungen für Eigenheime leisten zu können.

Natürlich wird durch die zusätzliche Ankurbelung der Nachfrageseite – was durch diese Umwandlung von Ersparnissen in Eigenkapital erreicht wird – das Gegenteil von dem erreicht, was Trump anstrebt, nämlich noch mehr Käufe von Hypothekenanleihen, was noch mehr Zinssenkungen bedeutet. Dies wiederum ruft noch mehr direkte Eingriffe verschiedener Dritter in den Markt hervor, was noch mehr endogene Liquidität bedeutet, und so weiter. Natürlich bedeutet dies auch, dass wir erst an der Oberfläche dessen gekratzt haben, wo Gold und Bitcoin letztendlich gehandelt werden werden.

Quelle: Zero Hedge

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