Mit diesem Beitrag beenden wir unsere informative Reihe über die Grundprinzipien der Tokenomics. Der vorliegende Artikel ist eine Übersetzung aus dem Cointelegraph. Er bietet noch einmal einen umfassenden Überblick über das Thema.

Was sind Tokenomics? Ein Leitfaden für Anfänger über Angebot und Nachfrage von Kryptowährungen

Tokenomics, ein beliebter Begriff zur Beschreibung der internen Dynamiken von Krypto-Projekten, beleuchtet, wie das Asset funktioniert, einschließlich der psychologischen oder verhaltensbezogenen Kräfte, die wahrscheinlich seinen Wert beeinflussen. Die Förderung des Kaufs und Haltens von Token sowie gut durchdachte Tokenomics spielen eine entscheidende Rolle für den Erfolg eines Projekts.

Andererseits gehen Projekte mit schlechten Tokenomics früher oder später unter. Unzureichende Token-Mechanismen sind das erste Anzeichen für bevorstehende Probleme. Das Verständnis von Tokenomics ist ein kritischer Schritt bei der Entscheidung, ob man ein Krypto-Asset kaufen soll oder nicht.

Dieser Artikel taucht in die Funktionsweise der Tokenomics ein, beschreibt Hauptmerkmale, Angebot und Nachfrage bei Kryptowährungen, Tokenverbrennung, Zuweisungen und mehr. Du wirst lernen, warum Tokenomics wichtig sind und wie man Tokenomics nutzt, um den Wert von Kryptowährungen zu bestimmen.

Was sind Tokenomics?

Tokenomics sind eine Zusammensetzung aus den Wörtern „Token“ und „Ökonomie“ und beziehen sich auf die Angebots- und Nachfrageeigenschaften eines Krypto-Projekts. Sie berücksichtigen die Ökonomie eines Krypto-Tokens: Ausgabe, Eigenschaften, Verteilung, Angebot, Nachfrage und andere Charakteristika.

Lass uns betrachten, was ein Krypto-Token ist. Es ist eine Einheit digitaler Währung, die von Krypto-Projekten auf einer bestehenden Blockchain entwickelt wird. Wie jede übliche Währung besitzen Krypto-Token einen bestimmten Wert und sind austauschbar.

In Bezug auf die Ökonomie ist es hilfreich, herauszufinden, wie sich die Tokenökonomie von der traditionellen Ökonomie unterscheidet. Unabhängig von der Epoche in der Geschichte haben Regierungen immer wieder neues Geld aus dem Nichts geschaffen. Kriegsführung oder der Umgang mit Dürren können sehr kostspielig sein. Um damit umzugehen, ist es nicht immer eine Option, die Einnahmen zu erhöhen, und Behörden finden das Prägen von Währung eine einfachere Alternative. Das Schaffen zusätzlicher Währung verringert letztendlich den Wert des vorhandenen Geldes.

Krypto-Projekte hingegen haben vorherbestimmte und algorithmisch erstellte Ausgabepläne für die Token. Wir können genau vorhersagen, wie viele Coins zu einem bestimmten Zeitpunkt im Umlauf sein werden. Die Verteilung der Coins unter verschiedenen Stakeholdern ist ebenfalls im Voraus durchdacht. Obwohl es technisch möglich ist, den Ausgabeplan und den Verteilungsplan zu ändern, ist dieser Prozess schwer umzusetzen.

Wie funktionieren Tokenomics?

Tokenomics richten die Ökonomie eines Krypto-Projekts ein, indem sie Anreize für die Halter der Token schaffen und die Nutzung der Token definieren, was ein Hauptfaktor hinter ihrer Nachfrage ist. Verschiedene Variablen, mit denen Entwickler spielen, um verschiedene Aspekte der Tokenomics zu beeinflussen, umfassen:

Angebot

Ein wichtiges Kriterium in den Tokenomics verschiedener Projekte ist das Angebot an Coins. Du musst sowohl das Gesamtangebot als auch das im Umlauf befindliche Angebot berücksichtigen. Bitcoin begrenzt beispielsweise das Gesamtangebot auf 21 Millionen Coins, und der letzte Coin wird voraussichtlich um das Jahr 2140 geprägt. Solana hingegen hat ein Gesamtangebot von 508 Millionen SOL.

Auch Projekte für nicht austauschbare Token (NFT) beschränken die Anzahl der zu prägenden Token. CryptoPunks beispielsweise hat eine Grenze von 10.000 Punks in den v1- und v2-Verträgen, während der Bored Ape Yacht Club insgesamt 9.999 NFTs hat. Seltenheit und Exklusivität führen zu einem höheren Preis der NFTs.

• Why low supply tokens are good for tokenomics? – Warum sind Token mit geringem Angebot gut für die Tokenomics?
• Price – Preis
• Demand – Nachfrage
• Supply – Angebot
• Equilibrium – Gleichgewicht
• Quantity – Menge

Tokenzuweisungen und Sperrfristen

Detaillierte Tokenzuweisungen an Stakeholder sind nun eine Norm in Krypto-Projekten. Um die Glaubwürdigkeit des Produkts zu etablieren, ist es üblich, eine Sperrfrist für die an Venture-Capitalists oder Entwickler zugewiesenen Token zu haben. Die Sperrfrist hält die Token der Entwickler für einen bestimmten Zeitraum gesperrt, was Investoren vor den Auswirkungen von Pump-and-Dump-Schemata schützt [bei Pump-and-Dump-Schemata handelt es sich um betrügerische Praktiken, bei denen die Preise von Token durch falsche oder irreführende Aussagen aufgeblasen werden, nur um sie danach zu einem höheren Preis zu verkaufen und den Preis dann fallen zu lassen].

Mining und Staking

Ursprüngliche Blockchains wie Bitcoin und Ethereum setzen momentan Token frei, um Miner für die Validierung von Transaktionen zu belohnen. Dieser Prozess wird Proof-of-Work (PoW) genannt. Miner müssen ihre Rechenleistung nutzen, um neue Blöcke zu minen und sie zur Blockchain hinzuzufügen. In Proof-of-Stake (PoS) Blockchains, die ein Staking-Modell für Validatoren implementiert haben, gehen die Belohnungen an diejenigen, die eine bestimmte Anzahl von Coins in einem Smart Contract gesperrt haben. Mit dem Upgrade der Konsensschicht bewegt sich Ethereum auf dieses Modell zu. [Das Upgrade, bekannt als The Merge, wurde am 15. September 2022 ausgeführt.]

Erträge

Yield Farming ermöglicht es jedem, der Krypto hält, zusätzliche Token zu verdienen. Du kannst deine Mittel über Smart Contracts an jemanden verleihen, der einen Kredit möchte, Zinsen und das Kapital in Form von Token verdienen. Yield Farming treibt riesige Ertragspools in dezentralen Börsen (DEXs) an.

Token Burns

Um Inflation zu verhindern, müssen Krypto-Protokolle Token verbrennen, um sie dauerhaft aus dem Umlauf zu entfernen. Wenn die Anzahl der im Umlauf befindlichen Token knapper wird, ist es wahrscheinlich, dass der Preis steigt. Binance verbrennt vierteljährlich seine nativen Token, um sein Gesamtangebot zu reduzieren. Im November 2019 zerstörte Stellar 55 Milliarden XLM-Token, etwa 50% seines Gesamtangebots, was kurzfristig zu einem Preisanstieg von über 30% führte.

Tokenomics-Analyse

Das Angebot und die Nachfrage von Kryptowährungen sind maßgebliche Bestimmungsfaktoren für ihre Preise. Untersuchen wir, wie Entwickler Tokenomics gestalten:

Die Angebotsseite

Im Kern geht es in der Ökonomie darum, das Angebot und die Nachfrage nach einer Währung zu verstehen. Diese beiden Faktoren geben Einblick in die Begehrtheit einer Währung. Dieselbe Theorie gilt auch für Tokenomics und gibt dir eine klare Vorstellung vom Angebot eines bestimmten Tokens und seiner Nachfrage.

Betrachten wir zuerst die Angebotsseite. Wir müssen bestimmen, ob der Wert eines Tokens tatsächlich steigen oder durch Inflation gemindert wird, wenn man nur das Angebot betrachtet. Die ökonomische Theorie besagt, dass der Wert eines Tokens steigt, wenn weniger Token im Umlauf sind, was als Deflation bekannt ist. Andererseits, wenn die Gesamtzahl der Token steigt, sinkt deren Wert – das ist Inflation.

Wenn du die Angebotsseite betrachtest, kannst du Faktoren wie den Nutzen des Tokens oder dessen Fähigkeit, Einkommen für die Inhaber zu generieren, außer Acht lassen. Entscheidend ist allein die Veränderung des Angebots im Lauf der Zeit. Du berücksichtigst die aktuell vorhandene Anzahl von Token sowie die Anzahl, die für die Zukunft geplant ist, durch den Ausgabeprozess in Umlauf gebracht zu werden.

Ein Blick auf die Angebotsseite von Bitcoin veranschaulicht dies. Wie bereits erwähnt, ist das Angebot auf 21 Millionen Bitcoin begrenzt, die in einem Tempo freigesetzt werden, das etwa alle vier Jahre halbiert wird, bis zum Jahr 2140. Mehr als 19 Millionen Bitcoin waren bis Juni 2022 freigesetzt worden, sodass die verbleibenden 2 Millionen über die nächsten 120 Jahre ausgegeben werden. Das bedeutet, dass nur etwa 10 % der Bitcoin von 2022 an über mehr als 100 Jahre ausgegeben werden, was ernsthaften Inflationsdruck ausschließt.

Die Nachfrageseite

Nur die Angebotsseite allein schafft keinen Wert. Vielmehr ist es die Nachfrageseite, die einen Token wertvoll macht. Verstehen wir dieses Phänomen.

Nehmen wir an, du hast 10 schöne Körbe zu Hause. Angespornt durch das aufwendige Design, beginnst du zu glauben, sie seien sehr gefragt. Du verkündest, keine weiteren mehr nach Hause zu bringen, was ein festes Angebot schafft. Gut gemacht? Die Körbe sollten jetzt Diamanten wert sein. Ein genialer Schachzug? Nein.

Ein festes Angebot wird nicht automatisch in Wert übersetzt. Die Leute müssen glauben, dass die Sache jetzt Wert hat und auch in Zukunft haben wird. Um zu bestimmen, ob ein Token gefragt sein wird, musst du die Rendite (ROI), Spieltheorie und Memes untersuchen.

ROI

ROI [Return on Investment – Kapitalrendite] bezieht sich auf den Cashflow, den ein Token voraussichtlich für jemanden erzeugt, der es einfach hält. Ein Inhaber von Avalanche kann beispielsweise seine Token staken, um das Netzwerk zu sichern und dabei mehr AVAX verdienen. Einige Protokolle erlauben es den Stakern, einen Anteil an den Protokolleinnahmen mitzunehmen. Jeder, der SushiSwap hält, hat beispielsweise Anrecht auf die Erträge des Protokolls selbst.

Wenn der Token keinen inhärenten ROI bietet, haben die Leute keine Absicht, ihn zu halten. Wenn du schlussfolgerst, dass andere dem Token vertrauen, Wert zu behalten, wirst du bereit sein, dein Geld darin zu investieren.

Energielevel der Community

Die Begeisterung der Community gibt Einblick in den Glauben der Menschen, die ihr Geld oder ihre Emotionen in den Token gesetzt haben. Beurteile ihre Energielevel auf Discord, Twitter und anderen sozialen Medien. Bestimme, wie lange die Leute aktiv in der Community waren. Sind sie bereit, den Token zu einem Teil ihrer Identität zu machen?

Darüber hinaus sind die Energielevel der Community ein Schlüsselfaktor für die zukünftige Nachfrage nach dem Token. Ein Paradebeispiel dafür, wie reiner Glaube einen Token vorantreiben kann, ist Dogecoin. Ein Meme-Token hat es dank seiner kultähnlichen Anhängerschaft unter die Top-Krypto-Token geschafft.

Spieltheorie

Ein grundlegender Mechanismus unter jeder Technologie wird Spieltheorie genannt. Einfach ausgedrückt, ist es die systematische Untersuchung, wie und warum Menschen Entscheidungen treffen. Sie verwendet mathematische Modelle von Konflikten und Kooperationen, um das Verhalten von Entscheidungsträgern zu verstehen. Im Kryptobereich angewandt, ermöglicht sie es Entwicklern, den Entscheidungsprozess der Stakeholder in einer interaktiven Umgebung zu beurteilen.

Elemente im Design der Tokenomics helfen, die Nachfrage nach einem Token zu steigern. Lockups haben sich als eine gute spieltheoretische Komponente in Tokenomics erwiesen. Das Protokoll belohnt Token-Inhaber dafür, dass sie Token in einem Vertrag sperren und im Gegenzug mehr Belohnungen erhalten.

Beim Curve-Protokoll musst du deine Curve Protocol (CRV)-Token sperren, um einen Anteil am Umsatz zu erhalten. Sperrst du die Token für einen längeren Zeitraum, steigen auch deine Einnahmen. Mit starken Anreizen, CRV länger zu staken, haben Staker wenig Gründe, ihre Token zu entsperren.

Tokenomics-Beispiele: Near Protocol

Das Near Protocol bietet eine Vielzahl von Anwendungsfällen wie die Sicherung des Protokolls, die Funktion als Recheneinheit und Tauschmedium für interne Ressourcen und externe Anwendungen und mehr.

• Tokenomics of Near Protocol – Tokenomics von Near Protocol
• Community Grants, Programs… – Zuschüsse und Programme der Community
• Operations Grants – Zuschüsse für den Betrieb
• Foundation Endowment – Stiftungskapital
• Early Ecosystem – Frühes Ökosystem
• Core Contributors – Hauptmitwirkende
• Backers – Finanzierende
• Small Backers – Kleininvestoren
• Community Sale – Verkauf an die Community

Zu den Token-Nutzungen gehören:

• Gebühren für die Ausführung von Transaktionen
• Datenspeicherung
• Staking und Teilnahme an der Netzwerksicherheit
• Teilnahme an der Governance

Das Gesamt- und Höchstangebot an NEAR-Token beträgt eine Milliarde. Das Protokoll beinhaltet eine feste Ausgabe von Token, die etwa 5% des Gesamtangebots pro Jahr beträgt. 90% der Token gehen als Belohnung an die Validatoren, um Transaktionen, Speicherung und Rechenleistung zu sichern. Transaktionsgebühren, die vom Netzwerk eingenommen werden, werden verbrannt, um die Inflation in Schach zu halten.

Der Weg nach vorn

Ein richtiges Verständnis von Tokenomics sind grundlegende Fähigkeiten, um ein Krypto-Projekt zu bewerten. Mit ihren Dokumentationen oder Whitepapers kannst du Einblick in das Angebot und die Nachfrage nach Token erhalten. Du wirst in der Lage sein herauszufinden, wie das Team die Nachfrage nach dem Token antreibt und seine Zukunftsaussichten rational zu analysieren.

Tokenomics sind ein entscheidender Faktor dafür, wie sich ein Token gegenüber dem US-Dollar, Bitcoin oder anderen Altcoins verhalten wird. Analysen helfen dir zu schlussfolgern, ob die Entwickler innovative Ideen bezüglich der Token-Allokation entwickelt haben oder ob sie lediglich bestehende Ideen umgesetzt haben. Es hilft auch, Projekte mit guter Tokenomics auszuwählen, was den Wert deiner Investition steigert.

Quelle: Cointelegraph

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