Mit diesem Artikel starten wir unsere lockere, fünfteilige Serie über Tokenomics. Diese Serie verfolgt keinen strengen Lehrplan, sondern präsentiert eine Vielfalt an Artikeln, die unterschiedliche Blickwinkel auf das Thema bieten.
Wir beginnen mit einem Beitrag von CoinMarketCap, der sich vor allem auf die Ausgabemengen von Coins konzentriert und von Stuart Langridge verfasst wurde. Außer als Autor ist Stuart auch der Head of SEO, was auf Deutsch so viel wie der Leiter der Suchmaschinenoptimierung bedeutet.
Stuart Langridge
Ich bin Head of SEO bei CoinMarketCap. Mein Interesse für den Krypto-Bereich begann Anfang 2015, und ich war als Spekulant und Investor recht erfolgreich.
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Biografie Seit meiner Teenagerzeit interessiere ich mich für Investitionen und Märkte. Ich weiß…
Früher in meiner Karriere war ich ein qualifizierter Hypothekenberater und Finanzplaner in Großbritannien, dann ein Anlageberater für Expats in Brüssel, Belgien. Ich war einer der ersten Blogger in der Eurosphäre (dem EU-Politik-Blogbereich), hauptsächlich mit Fokus auf die Politik der EU für die Digitale Agenda und die Eurozonenkrise. Durch einen seltsamen Zufall war ich auch Video-Interviewer für eine EU-Medienagentur zu einer sehr breiten Palette von Politikbereichen. Ich habe institutionelle Präsidenten, Vizepräsidenten, EU-Kommissare, MEPs, Lobbyisten, sogar Adlige interviewt und Reden sowie Meinungsartikel für eine Vielzahl wichtiger Personen geschrieben.
Anfang 2015 entschied ich, dass ich „dieses Bitcoin-Ding“ verstehen wollte und verbrachte eine ganze Woche mit Lesen. Am Ende der Woche hatte ich immer noch nicht herausgefunden, wie man welche kaufen kann. In jenen Tagen war der meiste kryptobezogene Inhalt von Entwicklern für Entwickler geschrieben und für normale Menschen schwer verständlich. Seitdem lese ich täglich ungefähr eine Stunde über Krypto und freue mich, einige der wichtigen Themen von Krypto auf eine Weise erklären zu können, die einem breiteren Publikum helfen wird.
Im Jahr 2020 veröffentlichte ich mein erstes Buch, SEO For Managers, auf Amazon und Kindle.
Stuart ist ein sehr langfristiger Halter von Ethereum und besitzt kleine Mengen an verwandten Tokens wie Polygon, Uniswap und AAVE.
Tokenomics beschäftigt sich mit dem Verständnis der Angebots- und Nachfragecharakteristika von Kryptowährungen.
Ein Überblick über Tokenomics
Tokenomics — das Thema des Verständnisses der Angebots- und Nachfragecharakteristika von Kryptowährungen.
In der traditionellen Wirtschaft überwachen Ökonomen die Ausgabe von Währungen anhand offizieller Geldmengendaten. Die Zahlen, die sie berichten, werden allgemein als M1, M2 und – je nach Land – auch als M3 oder M4 bezeichnet. Eine ausführliche Erklärung der vier M-Kategorien geht über diese Tokenomics-Analyse hinaus: Es genügt zu wissen, dass M1 ein Maß für die am leichtesten verfügbaren Geldmittel ist, M2 weniger liquide ist und so weiter. Diese Zahlen helfen, Transparenz zu gewährleisten und verschiedene Aspekte der Währungsversorgung zu überwachen.
Diese Zahlen sind wichtig, denn in der Geschichte haben Könige, Königinnen und Regierungen oft zusätzliches Geld in ihrem Land geschaffen. Es stellt sich heraus, dass das Führen eines Landes oder das Führen eines Krieges sehr teuer sein kann, und es war nicht immer einfach, Einnahmen zu erzielen oder einen Haushalt auszugleichen, was oft bedeutete, dass es politisch zweckmäßig war, einfach mehr Währung zu schaffen.
In der modernen Welt haben Dinge wie Bankenrettungen und Pandemie-Maßnahmen von Regierungen auf der ganzen Welt erfordert, sehr schnell erhebliche Mengen an neuer Währung zu schaffen.
Obwohl Regierungen diesen Prozess überwachen, kann die Schaffung zusätzlicher Währung zu einer langsamen oder manchmal schnellen Verringerung des Wertes des bestehenden Geldes führen. Wir nennen diese Verringerung „Inflation“, und sie ist am deutlichsten sichtbar, wenn die Preise der Dinge, die wir kaufen, Jahr für Jahr steigen.
Was ist ein Token?
Bevor wir uns mit Tokenomics auseinandersetzen, sollten wir klären, was ein Token eigentlich ist.
Ein Token ist eine digitale Einheit einer Kryptowährung, die als spezifischer Vermögenswert oder zur Darstellung einer bestimmten Verwendung in der Blockchain eingesetzt wird.
Tokens haben vielfältige Einsatzmöglichkeiten, aber am häufigsten werden sie als Sicherheits-, Nutzungs- und Governance-Tokens verwendet.
Kryptowährungen und auf der Blockchain basierende Tokens haben festgelegte, algorithmisch erstellte Ausgabepläne.
Dies bedeutet, dass wir relativ genau vorhersagen können, wie viele Münzen bis zu einem bestimmten Zeitpunkt erstellt sein werden. Obwohl es bei den meisten Kryptoassets möglich ist, diesen Ausgabeplan zu ändern, benötigt dies normalerweise die Zustimmung vieler Personen und ist schwer umzusetzen. Dies bietet den Eigentümern ein Maß an Sicherheit, da sie die Tokenomics verstehen und wissen, dass die Erstellung ihres Vermögenswerts viel vorhersehbarer ist als die Geldschöpfung durch Regierungen.
Was ist die Gesamtmenge an Bitcoin?
Insgesamt werden nur 21 Millionen Bitcoin produziert. Die Gesamtmenge an Bitcoin wird voraussichtlich um das Jahr 2140 erreicht. Bis dahin wird die Anzahl der neu geschaffenen Coins durch den Mining-Prozess ungefähr alle vier Jahre halbiert. Dies ist als das Bitcoin-Halving bekannt und wurde entworfen, um das zu schaffen, was Ökonomen als Knappheit bezeichnen, und somit einen aufwärts gerichteten Druck auf die Preise auszuüben. Obwohl 21 Millionen Bitcoin nach einer sehr großen Zahl klingen mögen, ist diese Menge im Vergleich zu den etwa 8 Milliarden Menschen auf der Erde offensichtlich unglaublich klein. Es ist dieses Ungleichgewicht, das viele Menschen dazu veranlasst, Bitcoin mit Gold zu vergleichen und es als „harte“ Währung anzusehen.
Als die erste geschaffene Kryptowährung hat der Ausgabeprozess und -plan von Bitcoin den Weg für andere geebnet. Zum Beispiel haben auch Bitcoin Cash, Bitcoin SV und Zcash eine feste Obergrenze von 21 Millionen Münzen. Andere, wie Litecoin, verwenden denselben Rahmen, haben aber eine größere Gesamtzahl.
Dogecoin und Grin Umlaufversorgung
Es gibt jedoch Coins, deren Planung sich stark unterscheidet. Zum Beispiel haben sowohl Dogecoin als auch Grin eine Ausgabe, die für jeden neu erstellten Block identisch ist und somit im Grunde unbegrenzt ist. Die Umlaufversorgung von Dogecoin beträgt derzeit 131,13 Milliarden Stand September 2021, ohne festgelegte maximale Versorgung. Es hat eine inflationäre Versorgung, anstatt einer deflationären wie bei Bitcoin. Befürworter von Dogecoin, zu denen auch prominente Milliardäre gehören, argumentieren, dass diese Tokenomics es zu einer nutzbaren Währung machen.
Die Gründer von Grin hoffen, dass dieses Merkmal es einfacher machen wird, einen stabilen Preis zu halten und somit zu einer nutzbareren Währung zu werden. Es wird Jahre dauern zu verstehen, ob dies tatsächlich eintritt.
Zwischen diesen beiden Extremen gibt es eine Vielzahl von Münzen und Tokens, viele davon basieren auf Ethereum. Diese haben zwar eine maximale Ausgabemenge, aber diese Zahl ist oft sehr hoch.
Einige Projekte haben Regeln festgelegt, nach denen in regelmäßigen Abständen eine bestimmte Anzahl von Coins ‚verbrannt‘ wird, was bedeutet, dass diese Coins in eine nicht wiederherstellbare Wallet übertragen werden. Das ‚Verbrennen‘ bezieht sich oft auf Transaktionsgebühren, sodass die Coins eines Assets umso schneller ‚verbrannt‘ werden, je häufiger das Asset genutzt wird.
Warum sind Tokenomics beim Investieren in Kryptowährungen wichtig?
In seinem berühmten Investmentbuch „Margin of Safety“ erklärt die Investitionslegende Seth Klarman, dass „kurzfristig Angebot und Nachfrage allein die Marktpreise bestimmen.“
Wenn wir dies als wahr annehmen und es sowohl auf Blockchain-basierte Krypto-Assets als auch auf den Aktienmarkt anwenden, ist das Verständnis der Faktoren, die entweder das Angebot oder die Nachfrage beeinflussen, von entscheidender Bedeutung für Spekulanten und Investoren.
In diesem Zusammenhang gibt es mehrere Faktoren, die man bei der Betrachtung der Tokenomics von Krypto-Assets berücksichtigen sollte. Möglicherweise ist das Wichtigste zu verstehen, wie die digitale Währung genutzt wird. Besteht eine klare Verbindung zwischen der Nutzung der Plattform oder des Dienstes, der entwickelt wird, und dem Asset? Wenn ja, kann das Wachstum des Dienstes zu Käufen und Nutzung führen, die letztendlich den Preis steigern. Wenn nicht, wofür kann der Token sonst verwendet werden?
Weitere wichtige zu beantwortende Fragen sind:
Wie viele Coins oder Tokens existieren derzeit?
Wie viele werden in der Zukunft existieren und wann werden sie erstellt?
Wer besitzt die Coins? Sind einige für zukünftige Entwickler zurückgelegt?
Gibt es Hinweise darauf, dass eine große Anzahl von Coins verloren gegangen, verbrannt, gelöscht oder irgendwie unbrauchbar geworden sind?
Tokenomics bei der Bestimmung des Werts von Kryptowährungen
Tokenomics sind auch als Orientierungshilfe nützlich, um zu verstehen, wie viel ein Vermögenswert in der Zukunft wert sein könnte. Zum Beispiel denken viele Krypto-Neulinge so etwas wie: „Wenn dieser Coin so wertvoll wie Bitcoin wird, dann eines Tages…“, während es in Wirklichkeit vielleicht nie möglich sein wird. Als Beispiel nehmen wir zwei oben erwähnte Coins, Bitcoin Cash und Tron. Bitcoin Cash hat die gleiche Gesamtmenge wie Bitcoin, daher ist der Gedanke, dass einer im Laufe der Zeit so wertvoll wie der andere werden könnte, durchaus legitim – es ist möglich. Jedoch, mit mehr als 100 Milliarden existierenden Tron, müsste für einen Coin, der Tausende von Dollar wert ist, Tron zum wertvollsten Geschäft in der Geschichte der Welt werden – wie wahrscheinlich ist das?
Obwohl diese Fragen komplexe Antworten zu erfordern scheinen, bieten sie eine zusätzliche Möglichkeit, Krypto-Assets zu betrachten und zu verstehen, ob ein Asset wahrscheinlich eher mehr Potenzial für eine erfolgreiche Zukunft hat als ein anderes.
Ethereum: Von den Anfängen bis zum heutigen Potenzial Ethereum ist der größte der Altcoins und war der Vorreiter des Einsatzes von Smart Contracts, den selbst ausführenden Verträgen. Wie war die Entwicklung von Ethereum, wo steht Ethereum heute und welche Punkte werden stark diskutiert?
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